Het Chinese bruto binnenlands product (bbp) is in het eerste kwartaal met 7,4 procent gegroeid in vergelijking met een jaar eerder.

Dat maakte het Chinese statistiekbureau woensdag bekend.

Het is de zwakste groei in de afgelopen zes kwartalen, maar het groeicijfer viel wel hoger uit dan voorzien. Economen hadden in doorsnee voorspeld dat het Chinese bbp in het afgelopen kwartaal een groei zou optekenen van 7,3 procent.

In het laatste kwartaal van 2013 ging ’s werelds op een na grootste economie nog met 7,7 procent vooruit.

Kredietverlening aan banden

De tragere groei van de Chinese economie hangt onder meer samen met het aan banden leggen van de kredietverlening om zo oververhitting van de vastgoedmarkt te voorkomen. Daardoor is een flinke rem gezet op de bouw van nieuw vastgoed en de woningverkoop.

Ook de maatregelen die de overheid neemt om milieuvervuiling aan te pakken, zorgen voor een vertragend effect.

Verder worden maatregelen genomen om de risico's van het schaduwbankieren in China en de hoge schulden van lokale overheden in het land in te perken.

China: groei op krediet

China teert al jaren op een systeem waarbij exportgroei, mogelijk gemaakt door lage lonen, is gecombineerd met forse binnenlandse investeringen. Het door de overheid gecontroleerde bankensysteem voorziet aan de overheid gelieerde bedrijven van goedkope kredieten, waarmee de reusachtige expansie van de bouw en infrastructuur wordt gevoed.

Dit alles leverde krachtige groeicijfers op, maar twee groepen zijn daarbij het kind van de rekening geworden: Chinese consumenten en kleine en middelgrote bedrijven uit de private sector.

Chinezen met lage en middeninkomens zetten relatief veel geld opzij als spaarbuffer. Dat doen ze vanwege het ontbreken van goede sociale voorzieningen. Door de manipulatie van rentetarieven ten gunste van de kredietverleningen aan grote staatsbedrijven, is de rente op spaargeld echter laag.

Dit alles zorgt voor een relatief achterblijvende binnenlandse consumptie. Consumenten moeten namelijk meer geld naar hun spaarrekening overmaken, omdat ze zo weinig rente krijgen.

Kleinere private Chinese bedrijven worden in hun groei ook geremd door beperkte toegang tot de officiële bancaire kredietverlening. Zij zijn sterk afhankelijk van informele kanalen zoals financiering via familie en vrienden.

China moet omschakelen

China’s hoogste politieke leiders zijn zich goed bewust van deze tekortkomingen en gaven afgelopen najaar tijdens het vijfjaarlijkse Nationale Congres van de Communistische Partij aan waar de oplossingen vandaan moeten komen, zonder heel concreet te worden.

Duidelijk is dat China niet eindeloos kan doorgaan met op bancair krediet leunende investeringen in infrastructuur en andere bouwprojecten. Er moet een omslag komen naar een sterkere nadruk op consumptieve bestedingen aan de ene kant, en groei van het private midden- en kleinbedrijf aan de andere kant.

Over het soort 'hervormingen' dat daarbij helpt, bestaat ook weinig discussie: China moet bijvoorbeeld zijn binnenlandse rentebeleid zo aanpassen, dat banken niet meer extreem goedkoop lenen aan staatsbedrijven zonder duidelijke controle op het rendementsperspectief van bijvoorbeeld bouwprojecten, terwijl particuliere spaarders worden afgescheept met karige rentes.

De kredietverlening moet daarnaast een omslag maken, weg van de grote staatsbedrijven en meer gericht op het private midden- en kleinbedrijf. Gedeeltelijke privatisering of in ieder geval meer druk op staatsbedrijven om efficiënter te werken zou daarbij ook helpen.

Geld voor infrastructuurprojecten

De Chinese overheid mikt voor heel dit jaar op een economische groei van 7,5 procent. Vorig jaar ging de Chinese economie met 7,7 procent vooruit.

De Chinese regering heeft begin deze maand verschillende maatregelen aangekondigd om de groei op peil te houden en te voorkomen dat de economie te sterk afzwakt. Zo komen er belastingvoordelen voor kleine bedrijven en worden plannen voor de bouw van meer wegen, spoor en andere infrastructuurprojecten versneld uitgevoerd.

Het statistiekbureau meldde verder dat de productie in de Chinese industrie in maart met 8,8 procent is toegenomen ten opzichte van een jaar eerder. De detailhandelsverkopen in China namen vorige maand met 12,2 procent toe op jaarbasis.

Bron: Z24/ANP

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl